.png)
سبزپوشی کامودیتی هادرعصررکود ریالی ها
سبزپوشی کامودیتی هادرعصررکود ریالی ها :
یادداشت شهیر محمدنیا در روزنامه صمت
تاریخ انتشار: ۱۰ شهریور ۱۴۰۰
لینک یادداشت در روزنامه صمت
از بازار کامودیتی ها چه خبر؟
تحلیل کامودیتی ها:
اگر بخواهیم تحلیلی در ارتباط با وضعیت قیمت جهانی کامودیتی ها داشته باشیم باید کمی به عقب تر برگردیم و روند قیمتی یک سال اخیر این کالاهای مهم صنعتی که مواد اولیه مورد استفاده در پروژه های زیر بنایی و ساختمانی را تشکیل می دهند مورد بررسی قرار دهیم.
از زمان پاندمی شدن کویید ۱۹ بازارهای جهانی تحت تاثیر ریسک سیستماتیک بسیار شدیدی قرار گرفتند که منجر به کاهش قابل توجه تقاضا برای کامودیتی ها و نزول شدید قیمت آنها شد. در این میان دارایی های ریسک پذیر مانند طلا نیز بشدت صعودی شدند. لازم است بدانید طلا در کنار سایر دارایی های ریسک پذیر مانند ین ژاپن و فرانک سویس بعنوان یک قطب نما در بازار های مالی عمل کرده و افزایش تقاضا برای این دارایی هاوجود ریسک های سیستماتیک را به ما نشان می دهند.
اما در نیمه اول سال میلادی۲۰۲۱ در پی تولید واکسن و افزایش سرعت واکسیناسیون جهانی مجددا خوش بینی در بازارهای جهانی نمایان شد و موجب افزایش تقاضا در کامودیتی ها و در برابر افزایش عرضه در دارایی های ایمن شد.
یکی از دلایل دیگر که تاثیر بسزایی در قمیت جهانی کامودیتی ها داشت وعده های انتخاباتی جو بایدن رئیس جمهور ایلات متحده آمریکا در ارتباط با توسعه و ساخت زیر ساخت های جديد بود.
بعنوان مثال یکی از وعده های آقای بایدن ساخت نیروگاهی بادی جدید بود که باعث افزایش قیمت فلزات مخصوصا مس و فولاد شد. لازم به ذکر اصل مواد اولیه ساخت این تایپ از نیروگاه ها از فولاد و مس است.
یکی دیگر از دلایل رشد کامودیتی ها در نیمه اول سال ۲۰۲۱ مهار کامل ویروس کرونا در چین بود و همانطور که می دانید چین اصلی ترین مصرف کننده فیزیکی کامودیتی در جهان است و غالب نیاز مواد اولیه خود را از طریق واردات تامین می کند. در نتیجه مهار ویروس کویید ۱۹ در چین باعث افزایش تقاضا فراوانی در کامودیتی ها گردید تا جاییکه قیمت تعداد زیادی از این کالا های مهم سقف قیمتی تاریخی خود را شکستند و حتی قیمت آنها از دوران پیشا کرونا فراتر رفت.
به این دلیل دولت چین با اجرای سیاست های متعدد پولی و مالی به جنگ با این افزایش سرسام آور قیمت ها رفت و توجه بازارهای جهانی و وال استریت را به خود معطوف کرد.
این اقدامات دولت چین کاملا منطقی بود زیرا چین بعنوان مصرف کننده اصلی مواد اولیه در جهان بیشترین زیان را از این افزایش هیجانی قیمت ها می برد.لذا در اواخر ماه می چین اقدام به انتشار میزان موجودی ها و ذخایر کامودیتی خود کرد که با توجه به وضعیت مناسب ذخایر کامودیتی در چین بازار کامودیتی ها وارد اصلاح گردید و اگر رشد این اصلاح از آن زمان تا اکنون کم و بیش ادامه داشته است.
اما با توجه به فراگیر شدن سویه دلتا کویید ۱۹ و افزایش نگرانی ها در بازارهای جهانی شایعاتی به گوش می رسد که دولت چین از این سیاست ها عقب نشینی کرده و آنها را متوقف کرده است. توقف سیاست این سیاست ها می تواند مجددا موجب افزایش قیمت ها گردد. از طرف دیگر در برخی از کامودیتی کشور چین سیگنال های دریافت کرده است که ممکن است عرضه فعلی برخی از آنها جوابگوی تقاضا نباشد و لذا خارج از رشد هیجانی قیمت ها که در نیمه اول سال میلادی رخ داد اینبار عرضه فیزیکی کامودیتی ها با چالش مواجه شده و شاهد کاهش عرضه در برخی از کامودیتی ها باشیم.
بعنوان مثال اگر بخواهیم فلز مهم مس مورد بررسی قرار دهیم باید توجه ویژه ای به عرضه و تقاضا در کشور چین باشیم. کشور چین بصورت تاریخی بزرگترین خریدار فیزیکی است و از این فلز در تولید لوازم الکتریکی، تولید خودرو و لوازم کاربردی دیگر استفاده می کند.
در هفته گذشته قسمت مس بازیافتی یا مس ضایعاتی حتی بیشتر از مس تصفیه شده در چین بود و این خود نشانه ای از بازگشت خریدارن این فلز است. در اوایل سال میلادی ۲۰۲۰ نیز اتفاقی مشابه رخ داد و منجر به تزریق میلیاردها دلار توسط بانک های مرکزی جهان به بازار شد.
افزایش قیمت مس بازیافتی می تواند بصورت مستقیم بر روی قیمت مس خالص تاثیر بگذارد و قیمت آن را افزایش دهد.
خوب بدیهی است که این موضوع از نظر اقتصادی منطقی
نیست و غیر معمول است اما نتیجه ای که می شود از آن گرفت اینست که بازار ها انتظارات را می خرند و نوید ادامه
رشد قیمتی در این فلز ارزشمند را می دهند.
از نگاهی دیگر کاهش ذخایر مس در چین مجددا نشان دهنده کسری عرضه و افزایش تقاضا در این رابطه است. طبق اعلام موسسه مطالعات بین المللی مس ( ICSG ) مازاد ۵ ماهه اول فلز مس در سال ۲۰۲۱ معادل ۸۰ هزار تن بوده است که در مقایسه با مدت مشابه سال ۲۰۲۰ که این میزان ۱۲۱ هزار تن بوده است دارای اختلاف معنا داری است. تمامی این تفاسیر نشان دهنده این هست که خریداران مس مجددا باعث صعودی شدن قیمت این فلز می شوند. این موضوع می تواند باعث جلب توجه فعالان بازار بورس ایران به تولید کنندگان مس در ایران مانند شرکت ملی مس ایران نیز شود.
اگر بخواهیم مثال دیگری از کامودیتی ها بزنیم می توانیم نگاهی به وضعیت عرضه و تقاضا سنگ آهن در چین بیندازیم.
و یا اگر نگاهی به تقاضا در اوره جهانی داشته باشیم خواهیم دید پس از پاندمی شدن کویید ۱۹، جوامع مختلف میل بیشتری به استفاده از محصولات گیاهی و کشاورزی از خود نشان داده اند و این تغییر سبک زندگی مي تواند تا حد زیادی ماندگار باشد به همین چشم انداز روشنی می توان برای قیمت اوره در آینده در نظر گرفت. مصرف اصلی اوره در کودهای کشاورزی است و با تمایل جوامع مختلف به سمت تغذیه گیاهی مصرف این کالا نیز رو به افزایش خواهد بود.
در سنگ آهن اوضاع کمی متفاوت تر از مس است. در هفته های گذشته شاهد افت قیمت معاملات آتی سنگ آهن بودیم به طوری که به کمترین میزان در پنج ماه گذشته رسید. از دلایلی که باعث افت قیمت در سنگ آهن شد، افزایش موجودی بنادر چین و همچنین افزایش نسبت استفاده از ضایعات فولادی در تولید فولاد خام است. بر طبق اعلام موسسات مختلف برآورد شده است که تقاضای میان مدت در سنگ آهن کمتر از تقاضای فعلی باشد. از طرفی دیگر همانطور که عرض شد در راستای سیاست های دولت چین برای جلوگیری از رشد غیر منطقی قیمت ها، در اواخر ماه می معافیت مالیاتی ۲۳ درصدی در صادرات این صنعت حذف شد که مانع صادرات گردید و باعث توقف رشد قیمت سنگ آهن در چند ماه گذشته شد.
در پایان اگر بخواهیم یک جمع بندی در ارتباط با کامودیتی ها داشته باشیم در نگاه اول باید تحولات مربوط به پاندمی کرونا رو به دقت زیر نظر بگیریم و در نگاه دوم باید بر روی مواضع و اقدامات دولت چین در ماه های آینده تمرکز کنیم.
افزودن نظر
نظرات :
0 0
نظر