.png)
عامل اصلی رکود بورس
عامل اصلی رکود بورس :
.jpg)
یادداشت شهیر محمدنیا در روزنامه دنیای اقتصاد
تاریخ چاپ : 29 تیر 1401
لینک یادداشت در روزنامه دنیای اقتصاد
آنچه به صورت مشخص بر اقتصاد کشور و به تبع آن، بازار سرمایه سایه افکنده، ریسک سیستماتیک تحریم هاست. بنابراین برای پاسخگویی به این سوال که «کلید بازگشت رونق به تالار شیشه ای در دستان کیست؟» باید اثرات تغییرات مختلف این ریسک را مورد بررسی قرار داد. حالت اول این است که ریسک سیستماتیک پابرجا باشد و برجام احیا نشود و به تبع آن، تحریم ها همچنان وجود داشته باشند که در این صورت، منابع ارزی در کشور روزبه روز کمتر خواهد شد و انتظار می رود قیمت دلار افزایش یابد؛ رخدادی که دومینووار به تمام بخش های اقتصادی سرایت کرده و در نهایت به کاهش ارزش پول ملی و رشد تورم منجر خواهد شد.
البته با توجه به جنگ روسیه و اوکراین، افزایش شدید قیمت نفت و نیاز مبرم بازارهای جهانی به پوشش کسری عرضه نفت روسیه، تحریم های نفتی ایران تا حد زیادی تنها روی کاغذ باقی مانده و راه صادرات برای ایران تسهیل شده است. این موضوع، دسترسی ایران به منابع ارزی را تا حد زیادی افزایش داده است؛ اما ادامه این وضعیت به شرایط متغیر جنگ و برنامه های کشورهای غربی برای جبران این کسری بستگی دارد. ادامه این وضعیت برای ایران شکننده است. کاهش ارزش پول ملی و انتظار رشد تورم به افزایش قیمت ها و در نتیجه، تاثیر تورمی بر بازار سهام منجر خواهد شد. هرچند ممکن است این اتفاق با یک فاز تاخیر رخ دهد؛ اما این عقب ماندگی، دیر یا زود جبران خواهد شد. با این حال باید توجه کرد که رشد قیمت سهام ناشی از تورم و رشد اسمی است؛ نه رشد واقعی. رشد واقعی که بر اثر فروش بهتر و راه اندازی طرح های توسعه ای در شرکت ها رخ دهد، زمانی صورت خواهد گرفت که مذاکرات احیای برجام به طور موفقیت آمیز پایان یابد و به توافق جامع منتهی شود. می توان گفت، با برداشته شدن تحریم ها پس از چندماه، شاهد افزایش فروش و همچنین افزایش نرخ شرکت ها خواهیم بود. دولت در چنین شرایطی می تواند پروژه های عمرانی بیشتری اجرا کند. شرکت ها نیز می توانند راحت تر و ارزان تر مراودات مالی و صادرات خود را انجام دهند.
تمام این پارامترها باعث سودسازی واقعی شرکت و به تبع آن، رشد قیمت سهام شرکت می شود. رشد قیمت سهام خوشایند است و می تواند اثرات اقتصادی و بعضا اجتماعی بر کل جامعه داشته باشد.
به عبارت ساده تر، بازگشت اعتماد به تالار شیشه ای، نیازمند عزم کلی است. یکدست صدا ندارد؛ رونق بازار سهام به دست یک نفر نیست و نیاز به عزم ملی دارد.